人民币升值“大戏”持续上演：兑美元重回6.5，专家称升值仍未结束！_其他金融

11月18日，人民币对美元中间价调升169个基点，报6.5593，上一交易日中间价6.5762，升值至2018年6月27日以来最高，业内普遍认为，从过往数据来看，人民币对美元中间价已升至“6.5时代”。此轮人民币汇率上涨引发业内专家关注。综合专家们的观点，此轮人民币汇率上涨推力主要来自两个层面——一方面是中国经济和中国国际贸易方面表现强于预期；另一方面其他主要经济体货币和财政政策表现引起国际金融市场动荡。

在平安证券首席经济学家钟正生看来，本轮人民币汇率升值具有坚实的基础，几乎所有汇率影响因素都对人民币形成了利好。

——中国经济率先从新冠肺炎疫情的冲击中复苏，进出口和国际收支经常账户都实现了顺差，这是人民币汇率上涨的基本面因素。

国家统计局数据显示，三季度我国GDP同比增长4.9%。前三季度累计同比增长0.7%，实现由负转正。国家外汇管理局数据显示，2020年前三季度，我国经常账户顺差1707亿美元，与同期国内生产总值（GDP）之比为1.7%。其中，三季度经常账户顺差942亿美元。

中国经济的强劲表现让当前深受新冠肺炎疫情影响的全球经济为之一振，其各项数据甚至好于此前诸多境外机构的乐观预期。

——美元指数大幅下行是推动人民币汇率上涨的重要原因。

今年以来，衡量美元价格的美元指数从103点下降到目前92.35（截止11月18日）点附近，回落幅度接近10%。植信投资首席经济学家兼研究院院长连平撰文指出，美元指数趋势性走弱对人民币汇率有反向升值推动作用。同期，欧元兑美元升值也超过10%。

全球其他主要经济体在面对新冠肺炎疫情对经济的冲击时，都采用量化宽松、超量化宽松，甚至是超超量化宽松的货币和财政政策，导致全球市场流动性泛滥。

反观中国始终保持正常货币政策，中国国债利率与其他主要经济体债券利率的利差扩大。多数专家认为，人民币汇率上涨客观上扩大了我国货币政策操作空间。

——在国际收支资本和金融账户下，不论股票还是债券市场，外资持续流入改善境内外汇市场供求关系，客观上支撑了人民币汇率。

中央国债登记结算有限责任公司最新数据显示，截至10月末，该机构为境外机构托管债券面额达26826.76亿元人民币，环比增加866.21亿元人民币，增幅为3.34%，自2018年12月以来，连续23个月增加。据国家外汇管理局初步统计，证券市场方面，三季度境外投资境内证券逾700亿美元。

无论是债券还是股票，外资要买人民币资产，首先要兑换人民币。外资持续流入增加人民币需求。中银证券全球首席经济学家管涛说，近期人民币汇率升值属于正常波动，影响人民币升贬值的因素同时存在，只不过不同时期里不同的因素占上风。

——人民币对美元的这轮升值还会继续吗？

中银证券全球首席经济学家管涛：人民币汇率在均衡水平基础上跌多了会涨、涨多了会跌，是有涨有跌、大开大合的双向震荡走势，人民币汇率波动弹性加大，波动幅度也加大，企业和个人要增强风险意识，不要去“赌”汇率的涨跌走势。

华东师范大学中国金融研究院学术专家、研究员胡月晓：人民币的这波升值趋势仍未结束，未来只是节奏放缓，并短时增加波动：按照利率平价理论和国际金融形势变化，人民币汇率升值程度远远未够；按照疫情对经济的冲击及疫情后中美两国间经济的不同走势，国际资本青睐人民币资产，市场力量应该处于推动人民币强力升值状态。

中银国际首席经济学家程漫江表示，中美两国经济基本面差异扩大支撑人民币走强。 由于今年中国率先控制住疫情并迎来经济复苏，而美国疫情持续加重拖累经济复苏前景，中美两国经济基本面差异扩大，支撑人民币短期进入升值通道。如果中美在疫情和经济复苏方面的差异持续扩大，那么人民币对美元仍有进一步升值空间。

——人民币升值带来哪些利好？

人民币处于升值通道，对我国经济将带来诸多利好：一方面，有利于货币政策更加稳健，因为人民币适度升值一定程度上可以增强货币政策的定力，正确处理好促进疫情防控、经济复苏与稳定物价水平、避免通货膨胀之间的关系，使货币政策始终运行在健康可持续轨道上。

另一方面，对于我国企业进口贸易将带来一定红利，使得我国进口企业用同等量的人民币换回更多外汇，购买到更多所需的原材料或产品，有利于刺激我国企业的进口活跃度，更好推动我国经济企稳回升。同时，还有利于促进我国股市良性运行。人民币在国际上的地位将更加牢固，促进对外投资。对推动A股持续较长时间资金放量增长及投资价值回升都会起到有效作用，这也增强了国内投资者对股市的信心。

此外，对稳定人民生活，避免通货膨胀，提高民众生活质量以及幸福指数都将带来利好。因为人民币适度升值，意味着人民币发行数量保持相对稳定状态，可避免物价上涨或诱发通货膨胀，民众财富不会因为汇率波动而大幅缩水，有利于提高消费能力和扩大内需，推动民众生活幸福指数的提升（莫开伟）。

（内容综合自新华社及网络）