?磐霖资本李宇辉：新基建背景下，新企业服务领域将诞生巨头，投资有何方法论？

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最近几年，关于企业级服务的投资一直很热。投中数据显示，今年前五个多月以来，狭义上发生的企服融资事件超过了400件，占到今年整个创投领域投融资的35%以上，这在很大程度上和新的企服投资浪潮、新基建的横空出世密切相关。

而早在5年前，磐霖资本就开始布局并持续深耕企服领域。磐霖资本创始主管合伙人、董事长李宇辉总结，磐霖不是用通常的“赛道型”投资打法，而是以“主题驱动”的打法，即基于对中国企业降本增效、产业转型升级的深刻理解，紧密围绕“基于消费供给端的数字化、智能化改造的企业级服务”这样一个主题来展开投资布局。先后投出了共轨之家、因士科技、图漾科技、锱云科技等20多家公司，超过四分之三的投资在A轮进入，超过三分之二的企业在一年以内获得了多轮的融资。

具体而言包括：根据软硬件对于供给端所实现的数据采集、分析、应用等不同价值，涵盖了工业互联网、物联网、大数据、人工智能、智能装备等多个赛道，涉及餐饮、汽车、物流、离散制造业等多个行业的数字化智能化改造。

今年年初，“新基建”概念横空出世，工信部办公厅公布了关于推动工业互联网加快发展的通知，通知提出加快新型基础设施建设，加快国家工业互联网大数据中心建设，鼓励各地建设工业互联网大数据分中心等。5月22号，新基建被写入2020年政府工作报告，在官方明确其范围界定之后正式上升到国家战略层面，奠定了未来产业方向的技术基础，明确技术创新的方向。一时间，围绕工业互联网和5G、大数据中心等核心技术的新基建成为热词，刺激并引发了企服领域由传统企服向新企服进化为特征的一波新的投资浪潮。

李宇辉认为，这一波与新基建有关的企业级服务，不同于过往传统的企业级服务，更加注重数据的深度应用、技术的场景落地，以及产业的改造，新基建的概念加速了该领域的发展。

“我们对传统企服和新企服进行了比较，总体而言，传统企服就是基于移动互联网、云计算等技术，服务于企业的浅层经营管理，比如信息采集、传输、描述、统计等基础数字化服务。一个典型的应用场景就包括了CRM、OA、HR、视频会议、信息安全等，解决的是企业降低成本以及提升信息传输效率的问题。”他说。

新型的企业级服务的理解，李宇辉总结为以下几点，第一，基于AI、大数据、物联网新型的技术，解决企业的智能判定、控制、预测、决策等问题，它提升的是企业智能化升级和发展的效率，典型场景包括供应链的优化、工艺参数优化、缺陷检测、预测性维护、生产调度、运营决策等；第二，新企服是传统企服的深化，两者传承递进关系， 新型的企业级服务以数据为基础，从浅层管理向深层运营渗透，包括供应链、运维、生产、产业协同，从投资的角度来看，定价的基础发生了很大的变化，有效地打开了价值的空间；第三，从发展路径来看，传统的企服经历了从数字化向智能化发展的过程，从传统企服里面的信息采集、传输、描述、统计等，向数据的分析处理、应用赋能方向发展。从横向来看，浅层管理向深层运营渗透，数字化和智能化改造从销售端向供应链、运维、生产、产业协同方向发展；第四，从商业模式来看，传统企服侧重于降低成本，即降本增效，提升信息的传递及办公效率。所以它的定价基础和商业模型发生了颠覆性的变化，新企服估值定价空间被打开，可拓展性空间大大扩大。

此外，他还指出，新基建与新企服是相辅相成的：新基建助推新企服实现数据深度应用，触达场景，落地技术应用；新企服依托于新基建的底层技术能够进一步重塑中国诸多产业生态，重构价值链，催生更多的商业模式。以新基建为代表的技术将会深刻地影响到国民经济的各个环节，新企服也必将成为巨大的蓝海市场，新的巨头将诞生于新企服领域。中国真正意义上的企服创业及投资才刚刚开始，这一波创新或者变革将更为持久。

磐霖资本以数据深度应用的视角来展开整个投资布局。李宇辉强调，新企服投资的核心逻辑是技术引领的数字化，以及数据的深度应用和带来的产业生态，或者是企业核心价值链的重构，直至产生出新的商业模式，所以新企服的投资可以围绕数据流转的脉络展开，投资机会就分布在产业链的各个环节、数据深度应用层面。

“这个领域远远没有到精耕细作的阶段。不同的行业里面，寻着这样的思路，就可以找到很多可以投资的投资标的。” 李宇辉认为，“磐霖资本坚持以消费供给端的数字化、智能化改造机会，作为自己主要的投资主题。这个领域的消费供给端，最重要的促进要素在于消费升级，这类的新企服内生动力更强，爆发力更强，是目前VC投资最佳的标的主题和领域之一。”

磐霖资本目前在新企服里面投资的布局，围绕消费供给端，从销售端、供应链运维到生产，整个环节。另外基于数据本身流动的途径，在数据采集、应用也有布局。新企服在新基建的助推下，新企服的创业以及发展才刚刚开始，所以关于新企服的投资方兴未艾。

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